2024. 03. 29.  
LIST  MODIFY  DELETE  WRITE  
   Á¦¸ñ: [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.10.08] ±ÝÀ¶½ÃÀå ºÐ¼® º¹Àâ°è°¡ À¯¿ëÇØ
±ÝÀ¶½ÃÀå ºÐ¼® º¹Àâ°è°¡ À¯¿ëÇØ


F1 ÄÁ¼³Æà °æÁ¦ÇÐ ¹Ú»ç À̽±¹

´Ù¾çÇÑ ¿äÀÎÀ» ´Ü¼øÇÑ Åë°è¸ðÇü¿¡ ÀÇÇÑ ¿¹ÃøÀ¸·Ð ºÒ°¡´ÉÇϸç
°æÁ¦ÁÖüÀÇ ÇàÅ¿¡ ±â¹ÝÇÑ ¸ðÇüÀ¸·Î ÆÐÅÏ ºÐ¼®À» È°¿ëÇؾߡ¦


³ëº§°æÁ¦ÇлóÀ» ¼ö»óÇÑ Æú Å©·ç±×¸¸Àº ¿À´Ã³¯ ±×¸®½º¹®ÀÚ(¼ö½Ä)·Î ÁַΠǥÇöµÇ´Â ÁÖ·ù °æÁ¦ÇÐÀÌ ½É°¢ÇÑ À§±â¿¡ óÇØ ÀÖ´Ù°í Áø´ÜÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù.

Áö³­ ¼ö½Ê ³â µ¿¾È ÁÖ·ù °æÁ¦ÇÐÀº Çö½Ç¼¼°è¿¡ ´ëÇÑ ¼³¸íº¸´Ù ¼öÇÐÀû È­·ÁÇÔ¿¡ ´õ Ãæ½ÇÇØ ¿Ô´Ù. ÇÕ¸®Àû ±â´ë°¡¼³°ú È¿À²Àû ½ÃÀå°¡¼³(Efficient Market Hypothesis)°ú °°Àº ÇÙ½ÉÀûÀÎ °æÁ¦À̷еéÀº ¼öÇÐÀûÀ¸·Î´Â ¾ÆÁÖ ¿ì¾ÆÇÏÁö¸¸ Çö½ÇÀûÀÎ ¼³¸í·ÂÀº ¸¹ÀÌ ºÎÁ·ÇÏ´Ù´Â Æò°¡ÀÌ´Ù. ¶Ç ´Ù¸¥ ³ëº§°æÁ¦Çлó ¼ö»óÀÚÀÎ Á¶¼Á ½ºÆ¼±Û¸®Ã÷´Â ¼öÇÐÀ¸·Î Ç¥ÇöµÈ °æÁ¦¸ðÇüÀº Çö½Ç¼¼°è¿¡ ´ëÇØ ÈǸ¢ÇÑ ¼³¸íÀ» Á¦°øÇϱ⠾î·Æ´Ù°í ¸»ÇÏ°í ÀÖ´Ù.

ÀÌ·¯ÇÑ ÁÖ·ù °æÁ¦Çп¡ ´ëÇØ ÀϹÝÀεéÀÇ ÀνÄÀº ´ëü·Î ¹è¿ì±â¿¡ ¾î·Æ°í µüµüÇÔ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í Çö½ÇÀÇ °æÁ¦Çö»óÀ» ¼³¸íÇÏ´Â µ¥¿¡´Â ±×´ÙÁö ½ÅÅëÄ¡ ¸øÇÑ Çй®À̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯ÇÑ ÀλóÀ» °¡Áö°Ô µÈ ¿øÀÎÀº ´Ù¾çÇÏÁö¸¸ ¹«¾ùº¸´Ùµµ °æÁ¦ÇÐÀÌ ´Ù·ç°í ÀÖ´Â ´ë»óÀÎ °æÁ¦Çö»ó ÀÚü°¡ ¸Å¿ì º¹ÀâÇÑ ¾ç»óÀ» º¸À̹ǷΠºÐ¼®Çϱ⠾î·Æ±â ¶§¹®ÀÏ °ÍÀÌ´Ù. º¹ÀâÇÑ °æÁ¦Çö»óÀ» ¼³¸íÇϱâ À§ÇØ ±âÁ¸ °æÁ¦ÇÐÀº ´Ü¼øÇÑ °¡Á¤ÇÏ¿¡¼­ ´ë»óÀ» °³º° ±¸¼º¿ä¼Ò·Î ±¸ºÐÇÏ¿© ºÐ¼®À» ¼öÇàÇÑ ÈÄ À̸¦ Àüü·Î ȯ¿øÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ» ¼±È£ÇØ¿Ô´Ù.

¿¹¸¦ µé¾î, ¹Ì½Ã°æÁ¦ÇÐ ±³°ú¼­´Â ¿¹¿Ü¾øÀÌ °¡°èÀÇ ÃÖÀûÈ­(È¿¿ë±Ø´ëÈ­) ÇàÀ§·ÎºÎÅÍ ÀçÈ­ÀÇ ¼ö¿ä¸¦ °áÁ¤ÇÏ°í, ±â¾÷ÀÇ ÃÖÀûÈ­(ÀÌÀ±±Ø´ëÈ­)·ÎºÎÅÍ ÀçÈ­ÀÇ °ø±ÞÀ» °áÁ¤ÇÏ¿© ÀÌ µÑÀÌ ¸¸³ª´Â ±ÕÇü¿¡¼­ ÀçÈ­°¡°ÝÀÌ °áÁ¤µÈ´Ù´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ¼­¼úµÇ¾î ÀÖ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ±âÁ¸ °æÁ¦ÇÐÀº ¼öȮü°¨ÀÇ ¹ýÄ¢ÀÌ ¼º¸³µÇ¾ú´ø ÀüÅëÀûÀÎ Á¦Á¶¾÷¿¡¼­´Â ³ª¸§´ë·Î ¼³¸í·ÂÀ» º¸¿´Áö¸¸ °æÁ¦±¸Á¶ÀÇ º¹À⼺ÀÌ ³ô¾ÆÁø Çö½ÇÀÇ °æÁ¦ ¹× ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ¿¡¼­´Â Á¦ÇÑµÈ ÀÌÇظ¦ Á¦°øÇÒ ¼ö ÀÖÀ» »ÓÀÌ´Ù. ¶ÇÇÑ ±âÁ¸ °æÁ¦Çп¡¼­´Â °³º°ÁÖüÀÇ ÃÖÀûÈ­ÇàÀ§·ÎºÎÅÍ µµÃâµÇ´Â ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ±ÕÇüÀ» »ç°íÀÇ Á߽ɿ¡ µÎ°í ÀÖ¾î IMF ¿ÜȯÀ§±â³ª ¼­ºêÇÁ¶óÀÓ ±ÝÀ¶À§±â¿Í °°Àº ±Þ°ÝÇÑ º¯µ¿ µî Çö½Ç °æÁ¦·ÎºÎÅÍ ÀÚÁÖ ¹ß»ýÇÏ´Â ºÒ±ÕÇü Çö»óÀ» ¼³¸íÇϴµ¥ ¾î·Á¿òÀ» °Þ°í ÀÖ´Ù.

ÀÌ·¯ÇÑ ÁÖ·ù°æÁ¦ÇÐÀÇ ºÐ¼®¹æ¹ýÀÇ ÇѰ踦 ±Øº¹ÇÏ·Á´Â º¹Àâ°è(complex system) Á¢±Ù¹ýÀÌ ÃÖ±Ù ºÎ»óÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±Ù·¡¿¡ À¯ÇàÇÑ ´Ù¼öÀÇ ¼­Àû-Å»·¹ºêÀÇ ºí·¢½º¿ÏÀ̳ª ÇàÅ°æÁ¦ÇÐ(behavior economics & finance)-Àº ±Ùº»ÀûÀ¸·Î º¹Àâ°è°úÇÐÀÇ Á¢±Ù¹ý¿¡ ±â¹ÝÇÏ°í ÀÖ´Ù. º¹Àâ°è °æÁ¦ÇÐÀº Çö½ÇÀÇ °æÁ¦Çö»óÀ» °³º°¿ä¼Ò·Î ´Ü¼øÈ­ÇÏ¿© ºÐ¼®ÇÏÁö ¾Ê°í º¹Àâ°è¸¦ ¡®ÀÖ´Â ±×´ë·ÎÀÇ »óÅ¿¡¼­ ºÐ¼®ÇÏ¿© ÀÌÇØÇÏ°íÀÚ ÇÏ´Â »õ·Î¿î °úÇÐÀû °üÁ¡ÀÌ´Ù.

µû¶ó¼­ º¹Àâ°è À̷п¡¼­´Â ÁÖüÀÇ ¿ÏÀüÇÕ¸®¼º °¡Á¤ÇÏ¿¡ ÃÖÀûÈ­ÇàÀ§·ÎºÎÅÍ ¿¬¿ªÀûÀÎ ¹æ½ÄÀ¸·Î ±ÕÇüÀ» µµÃâÇÏ´Â ±âÁ¸ °üÁ¡Àº °æÁ¦Çö»óÀÇ º¹À⼺À» ÀÌÇØÇϴµ¥ °ÅÀÇ µµ¿òÀ» ÁÖÁö ¸øÇÑ´Ù°í º»´Ù. ´ë½Å¿¡ º¹Àâ°è °æÁ¦ÇÐÀº ¿ÜºÎȯ°æ¿¡ ´ëÇÑ ÁÖüÀÇ ÇнÀ°úÁ¤(learning process)À» ¸í½ÃÀûÀ¸·Î °í·ÁÇÔÀ¸·Î½á °æÁ¦½Ã½ºÅÛÀÇ µ¿ÅÂÀûÀÎ ÁøÈ­°úÁ¤À» ½Ã¹Ä·¹ÀÌ¼Ç °úÁ¤À» ÅëÇÏ¿© ¸ðÇüÈ­ÇÏ·Á°í ÇÑ´Ù.

±×·¯³ª ¾ÆÁ÷µµ Çö½Ç¿¡¼­´Â °ú°Å µ¥ÀÌÅÍ¿¡ ±â¹ÝÇÑ ´Ü¼øÇÑ Åë°è¸ðÇü-¿¬¿ªÀû ¹æ½Ä-¿¡ ±â¹ÝÇÏ¿© °æÁ¦¼ºÀå·üÀ̳ª Àڻ갡°Ý¿¡ ´ëÇÑ ¿¹ÃøÄ¡(point estimate)¸¦ ¸¸µé¾î ³»´Â ¹æ½ÄÀÌ ¼ºÇàÇÏ°í ÀÖ´Ù. ºñ·Ï ±×·¯ÇÑ ¿¹ÃøÄ¡ÀÇ ¾öû³­ ¿¹Ãø¿ÀÂ÷¿Í »çÈÄÀû ¼öÁ¤ÀÛ¾÷ÀÌ ºñÀϺñÀçÇϱâ´Â ÇÏÁö¸¸¡¦

°æÁ¦½Ã½ºÅÛ ¹× ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ µ¿ÇÐÀÌ ¼ö¸¹Àº ÁÖüµéÀÇ »óÈ£ÀÛ¿ë°ú ½Ã½ºÅÛ ÀÚüÀÇ ÁøÈ­(evolution)·Î ÀÎÇØ ¸Å¿ì º¹ÀâÇÑ ÇüŸ¦ °¡Áö°í ÀÖÀ½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í, ±âÁ¸ ´ºÅϽÄÀÇ ¿¬¿ªÀû °üÁ¡°ú ¼±ÇüÆз¯´ÙÀÓ¿¡ ±â¹ÝÇÏ´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î ÀÌ·¯ÇÑ µ¿ÇÐÀ» ¿¬±¸ÇÏ°íÀÚ ÇÏ´Â ¸¹Àº ¿¬±¸ÀÚµéÀÌ ¾î·Á¿ò¿¡ óÇØ ÀÖ´Â °ÍÀÌ Çö½ÇÀÌ´Ù. ±×¿¡ µû¶ó ½ÃÀåÂü¿©ÀÚµéÀÇ »óÈ£ÀÛ¿ëÀÌ Àڻ갡°ÝÀÇ °áÁ¤¿¡ Áß¿äÇÑ ¿µÇâ·ÂÀ» °¡Áö´Â ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ ºÐ¼®À» À§Çؼ­ ÁÖüµéÀÇ ÇнÀ°úÁ¤À» °í·ÁÇÏ´Â ±Í³³Àû Ã߷йæ½ÄÀÇ Çʿ伺ÀÌ Á¡Â÷ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ¹®Á¦ÀǽÄÇÏ¿¡¼­ º¹Àâ°è¿¬±¸ÀÇ »ê½ÇÀÎ »êŸÆä ¿¬±¸¼Ò µî¿¡¼­´Â ÁÖüÀÇ Á¦ÇÑÇÕ¸®¼º(bounded rationality)¿¡ ±â¹ÝÇÏ´Â °è»ê¸ðÇü(computable Agent-Based Model)À» ±ÝÀ¶½ÃÀåºÐ¼®¿¡ ÀÌ¿ëÇÒ °ÍÀ» Á¦¾ÈÇÏ°í ÀÖ´Ù.

ÀÌ·¯ÇÑ ¸ðÇüÀº ½ÃÀåÂü¿©ÀÚµéÀÇ ÇнÀ°úÁ¤À» ½Ã¹Ä·¹ÀÌ¼Ç °úÁ¤À» ÅëÇØ ¸ðÇü³»¿¡ ¸í¹éÇÏ°Ô °í·ÁÇϹǷΠ±Í³³Àû Ã߷йæ½ÄÀÇ ´ëÇ¥ÀûÀÎ ¸ðÇüÀ¸·Î °£ÁÖµÉ ¼ö ÀÖ´Ù. »êŸÆä ¿¬±¸¼ÒÀÇ ½ÇÁõºÐ¼® °á°ú, ÀÌ·¯ÇÑ ¸ðÇüÀÌ ±âÁ¸ Åë°è¸ðÇü°ú ¸¶Âù°¡Áö·Î Á¤È®ÇÑ ¿¹ÃøÄ¡¸¦ ¸¸µé¾î³»±â´Â ¾î·ÆÁö¸¸ Àڻ갡°ÝÀÇ ÆÐÅϺм®(»ó½Â ¶Ç´Â Ç϶ô µî)¿¡´Â º¸´Ù À¯¿ëÇÑ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.

ÁÖÁöÇÏ´Ù½ÃÇÇ, Çö½ÇÀÇ °æÁ¦Çö»óÀº ´Ù¾çÇÑ ¿äÀο¡ ÀÇÇØ ¿µÇâÀ» ¹Þ°í ÀÖÀ¸¸ç, ±× ºÒÈ®½Ç¼º°ú º¹À⼺ÀÇ Á¤µµ°¡ Á¡Â÷ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù. ±×·³¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í È¿À²Àû ½ÃÀå°¡¼³°ú °°Àº ¿ÏÀüÇÕ¸®ÀûÀÎ ÁÖü¸¦ °¡Á¤ÇÏ°í ÀÖ´Â ±âÁ¸ ±ÝÀ¶ÀÌ·ÐÀº ½ÃÀå½Ç¹«Àڵ鿡°Ô ¿Ü¸é´çÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±¹Á¦±ÝÀ¶°èÀÇ °Å¹°ÀÎ Á¶Áö ¼Ò·Î½º´Â ±×ÀÇ Ã¥¿¡¼­ ÇаèÀÇ ±ÝÀ¶À̷п¡ ´ëÇØ ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ÀÏħÀ» °¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù.

¡°ÁÖ°¡ÀÇ ÇàÅ¿¡ ´ëÇÑ ÇöÁ¸ÇÏ´Â À̷еéÀº »ó´çÈ÷ ºÎÀûÀýÇÏ´Ù. ±×°ÍµéÀº ±ÝÀ¶½Ç¹«Àڵ鿡°Ô´Â ´ëü·Î °¡Ä¡¾ø´Â °ÍÀÌ°í ³ª ¶ÇÇÑ ±×·¯ÇÑ À̷п¡ ´ëÇØ °ÅÀÇ ¾ËÁö ¸øÇÑ´Ù...¡±

(Soros, ¡°Alchemy of Finance¡±, 1994).

ÀÌÁ¦ ³»³â ÃÊ¿¡´Â ±¹³» À¯¼öÇÑ °æÁ¦¿¬±¸¼Òµé¿¡¼­ ´õ ÀÌ»ó ºÎÁú¾ø´Â °æÁ¦¼ºÀå·üÀ̳ª Àڻ갡°Ý ¿¹ÃøÄ¡¸¦ ³»³õ°í ¿ì¿ÕÁ¿ÕÇÏ´Â ¸ð½ÀÀ» º¸Áö ¾Ê¾ÒÀ¸¸é ÁÁ°Ú´Ù´Â ¼Ò¹ÚÇÑ ¹Ù·¥À» Çغ»´Ù.



2009³â 10¿ù 8ÀÏ Çѱ¹±ÝÀ¶(www.fntimes.com)
¿ø¹® : http://www.fntimes.com/sub/list_view.asp?num=022009100803000&kind=6
LIST  MODIFY  DELETE  WRITE  





Àüü±Û ¸ñ·Ï
56   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2010.02.08] »õ·Î¿î º¯È­¿¡ ´ëºñÇÑ ¸®½ºÅ© °ü¸®
55   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2010.02.01] ¹ÙÁ©À§¿øȸ ±ÝÀ¶±ÔÁ¦ °³Æí¾ÈÀÇ ¹è°æ
54   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2010.01.25] IFRS(±¹Á¦È¸°è±âÁØ) µµÀÔ¿¡ µû¸¥ ½ÃÀ帮½ºÅ© °ü¸®
53   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2010.01.18] ½ÃÀ帮½ºÅ© °ü¸®ÀÇ ¹ßÀü ¹æÇâ
52   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2010.01.11] »õ·Î¿î À¯µ¿¼º ±ÔÁ¦ÀÇ ÀÌÇØ
51   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.12.28] »õ·Î¿î º¯È­ÀÇ ¹°°á ¼Ó¿¡¼­
50   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.12.21] »õ·Î¿î ÆÄ»ý±ÝÀ¶»óÇ° ¸®½ºÅ©°ü¸®
49   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.12.07] ¸®½ºÅ©°ü¸®ÀÇ ÁøÁ¤ÇÑ ÀǹÌ
48   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.11.23] ÅëÇÕ ¸®½ºÅ©·® »êÃâÀ» À§ÇÑ ÀüÁ¦Á¶°Ç
47   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.11.16] ±ÔÁ¦ °­È­¿Í ÀºÇà»ê¾÷ÀÇ »õ·Î¿î Æз¯´ÙÀÓ
46   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.11.09] ƯÁ¤ ¿µ¿ª¿¡ ÁýÁßµÈ ¸®½ºÅ© ÃøÁ¤ Á¦°í¹æ¾È
45   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.11.02] ¡®¿ÜÈ­ À¯µ¿¼º À§±â¡¯ÀÇ Ãß¾ï
44   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.10.26] ºÎµµÀ² ½Å¿ëÆò°¡½Ã½ºÅÛ º¸¿Ï
43   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.10.19] ¸®½ºÅ©°ü¸®ÀÇ ¾î·Á¿òÀ» ÀÌÇØÇÏÀÚ
42   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.10.08] ±ÝÀ¶½ÃÀå ºÐ¼® º¹Àâ°è°¡ À¯¿ëÇØ
41   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.09.28] ¸¶ÄÉÆà Ãø¸é¿¡¼­ ¹Ù¶óº» ÇÁ·ÎÁ§Æ® ¼º°ø¿äÀÎ
40   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.09.21] ¸®½ºÅ©°ü¸®, µ¥ÀÌÅÍÇ°Áú È®º¸ºÎÅÍ
39   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.09.14] ¸®½ºÅ© ÀûÇÕ¼º °ËÁõ(validation)ÀÇ Á߿伺
38   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.09.07] ½ÅÁ¾Ç÷ç¿Í ¾÷¹«¿¬¼Ó¼º°èȹ(BCP)
37   [Çѱ¹±ÝÀ¶½Å¹® F1°íÁ¤Ä®·³][2009.08.31] IT°­±¹ÀÇ ÀÎÅÍ³Ý Àü¹®ÀºÇà °í¹Î
RELOAD WRITE
[1] [2] 3 [4] [5]